Deutsche bank. Überraschung!

The bad reawakening from the top of the world.

In this new article we are going to speak about  DBK problems and the ways it may resolve them.

Main issues are:

  1. surge of the legal costs,
  2. lower debt trading revenue,
  3. Q4 pretax loss (1.15 billion €),
  4. market manipulation,
  5. future of Deutsche Bank and of the European Banking System.

 

Deutsche Bank - Bloomberg
Deutsche Bank – Bloomberg

[spoiler title=”The surge of legal costs.”]

The surge of legal costs – Bloomberg insight.

“180 regulatory proceedings. About 1,000 lawsuits, each involving claims of more than 100,000 euros ($136,580) against the company at the end of the first quarter”
Mr. George Clooney would say: “What else?!“, investors are pretty nervous and have just changed idea on the great Germany, one of the most powerful state in Europe in the real economy side. By the way, the financial side of the Moon is giving some troubles because we all know (and ECB, too) the condition of the Sparkasse, the regional institutes in Germany, and one of the biggest investment banks of the nation is one of the most exposed to derivatives, this is not very fair in front of the new-(old) financial system’s drivers.
26th of July, I’m tryng to finish writing this article, but new arrow hit the share, “When does the nightmare  finish?”

[/spoiler]

[spoiler title=”Trading Revenue Drop.”]

Trading Revenue Drop – Bloomberg insight.

-39% expected profit falling in Q1 2014 due to trading revenue drop.
This business made 1.65 billion euros in Q1 2013, and 1.01 billions € in Q1 2014.
The main cause are stricter regulatory requirements for capital levels, these one have riduced the “economic freedom” so financial institutions have to follow Basel III’ parameters and wisely choose their assets and assign them to the most appropriate function (but read this to get more informed).
It’s important to underline the impact of the political crisis in the raw materials quotes and on the general yields level.[/spoiler]

[spoiler title=”The surpring loss in Q4 2013.”]

The surpring loss in Q4 2013 – Read the annual Report.

 1.2 billion €:

  • 1 billion € to cover legal proceedings and investigations
  • losses in recognition of the diminished value of acquisitions
  • heavy costs for litigation, restructuring and balance sheet reduction (Deutsche Bank paid a total of €2.5bn in litigation expenses in 2013. In December, it was fined a record €725m by EU antitrust regulators over interest-rate manipulation. – the telegraph)

[/spoiler]

[spoiler title=”The market manipulation.”]

The market manipulation – Read the annual Report.

What if mortgage rates would be manipulated?
Let’s go deeper, what if the Libor would be manipulated?
What if choosing for a fixed rate or variable rate would be a bad game for informed people, too?!
What if gold and silver quotes would be manipulated?
Just say us the pre-setting, and we can invest. But not. We don’t know the true, we study, we invest wisely, then it arrives a group of banks and they decide what is good for you, they make the market.
Well this is not a fair game, and the Authorities sometimes punish them.
So I just hope for the CEOs of these financial institutions that this game gave them a gain, because if they (or their employees) are not good to execute criminal aims without be catched it might be better for everyone an healthy managing of the banks.[/spoiler]

[spoiler title=”The future of DBK and of the E.B.S..”]

The future of DBK and of the E.B.S.

Deutsche bank needs a huge recapitalization. Until now the general management is tryng to say that “is a good way increasing capital when there are good winds in the markets”, but DBK need a 5-10 billions € capital increase and this is quite harder to say clearly.
The UE is tryng to help the banks to help the states but the only thing it can do is fixing rules and sanctions more daunting on the general assumption of risks and on the fair function of the market.
It’s quite unuseful the so-called Mifid when markets are continuously manipulated. [/spoiler]

Federico Fois

BES, banco espirito santo falls. why?

Who is BES? This is quite an easy question to answer: it’s the 2nd largest private financial institution in Portugal and the 9th company in PSI, ordered for capitalization.
Ok. Someone can explain this?

BES
BES

Take a look at the volumes below the chart (…)

Key facts:

  • 9th of July, Downgrade by Moody’s to Caa2 from B2;
  • 10th of July, the market doubts about capacity of Bes to contain the missed payments;
  • 18th of July, Portugal’s Central Bank tests Santander interest in investing in Bes;
  • 19th of July, Bes aks for help (is it too late?);
  • 22th of July, Central Bank asks to Bes for a urgent and anticipated appointment of new CEO and CFO.

Firsts Consequences on financial markets:

  1. Bund rates fall again to record low-Yield
  2. Bond rates jumps
  3. Reputational Damage
  4. Consequences on Portugal (we don’t want new bailouts, I don’t think we will have a new Bankia treatment.

Rumori from Amerika

Il titolo di questo articolo è ispirato a uno dei siti più schierati, economicamente parlando, ma anche ad un insieme di menti economiche più che apprezzabili.

 

Partiamo col bollettino di giugno della BCE.

Possiamo sintetizzare la lenta uscita dell’Europa dalla crisi finanziaria globale come: “governi tecnici”, “BCE Boost” e “Austerity”?

Direi di sì. Ma dovremmo anche aggiungere che la crisi finanziaria globale ha tolto il velo di Maya da alcuni paesi che apparentemente se la stavano cavando, a suon di conti pubblici falsati, spesa pubblica insostenibile, sprechi, privilegi.

Tiriamo due conclusioni:

  1. La Germania non è stata capace di esercitare la leadership in Europa quando ce n’era bisogno (e neanche ora);
  2. Tutto sommato un pò di crisi e povertà ci ha rimesso come continente coi piedi a terra;
  3. Il procrastinare continuo delle operazioni vitali per l’Unione non fa che rendere più dolorose le scelte che saranno fatte in futuro;
  4. Se è vero che la Germania vuole un’Europa più forte, forse dovrebbe lasciare il volante a qualcun altro perchè l’ha solamente indebolita;
  5. La moneta unica dev’essere accompagnato inderogabilmente da politiche fiscali comunitarie, altrimenti non è sostenibile (e come dice il caro professor Bagnai, ciò che non è sostenibile non è destinato ad essere sostenuto, mi scuserà se ho sintetizzato male)
  6. In questo scenario, la nuova Première dame europea è l’Inghilterra (in amore vince chi fugge, ma attenzione a tornare con la coda fra le gambe);
  7. Gli States, nonostante abbiano un’economia “di carta”, sembra che siano sempre i più forti:
  • 7 a) il non farm payroll dello scorso 3 luglio ha sorpassato ampiamente le aspettative, sempre eccessivamente basse ma con valori effettivi molto rassicuranti (NDR);
  • 7 b) effettivamente questo gioco funziona, in questo articolo su bloomberg si autoproclamano prima potenza produttrice di petrolio, superando l’Arabia Saudita. Nel confronto settoriale Exxon surclassa Saudi Basic, la matrice proposta dallo stesso Bloomberg è abbastanza chiara.

Ma l’America dove va?

Ripercorriamo qualche tappa focale:

  • Salvataggio e svendita di alcuni istituti finanziari, vi faccio qualche nome perchè, parliamoci chiaro, è sempre un piacere parlare dell’alta finanza USA: Merrill Lynch acquisita da Bofa (ogni vecchia azione del 2008 della prima, convertita a 0,85965 il valore di una azione Bank Of America), fallimento Lehman B., la nazionalizzazione delle finanziarie sorelle Fannie Mae e Freddie Mac, etc;

da adesso in poi procedo in ordine sparso:

  • il QE di Bernanke, il raggiungimento della credibilità-soglia sulla sostenibilità del bilancio della Fed
  • nomina di J Yellen e tapering (lo aveva iniziato il vecchio Chairman con un rientro di 10 miliardi di dollari mensili, siamo nel gennaio 2014).
  • il fracking (forse molti non sanno neanche cos’è) una nuova tecnica per ottenere lo shale gas tramite frantumazione di rocce che ha come conseguenza un quinto dei terremoti USA, ma una riduzione del costo per materie prime delle società DowChemical e DuPont del 30%, quindi secondo la logica capitalista Usa continueranno ad applicarla.

Dove voglio arrivare?

Ci sono continenti che sanno interpretare l’economia e sfruttarla uccidendo i propri figli.

E poi ci sono continenti che non capendo niente di economia, si lasciano guidare dal paese con i “conti in regola”, mentre questo si costruisce il Muro intorno a sè e a chi vive nel benessere, la nuova Cortina di Ferro è fra Nord Europa e Sud Europa.

 

Due parole sull’Ucraina:

Male l’Europa che ancora una volta si fa guidare da chi di politica non è proprio un mentore;

Male la Russia che ha usato la scusa dei propri cittadini per fare come voleva USA Style (ma questo è il male minore);

Peggio gli stati uniti, che non si è capito ancora da quando sono dei pacifisti e soprattutto da quando non fanno guerre economiche;

In sintesi, ancora una volta l’Europa ha perso la possibilità di dimostrare consistenza, la Cedu potete anche buttarla al secchio.

 

Federico Fois